溢价暴跌的原因都找错了，真相是... 世界简讯

三大股指午后两点开始跳水，下午三点整三大股指止跌了，大盘收于3246.24点，跌幅为1.52%。

(相关资料图)

板块上看，科技板块反弹未半而中道崩殂，今天下午两点三分，权重疲敝，此诚年初行情之秋也。然医药板块不懈于内，电商板块忘身于外者，盖追求牛市之荣耀，欲报于基民也。除开医疗、互联网电商，其余板块今天均表现一般。

日经涨嗨了，为什么它们溢价暴跌？

上周大涨的一些日经ETF本周连续两日下跌，跌幅超15%，可日经225指数这两天好好的呀，怎么回事？

我们看到的场内基金的价格由买卖双方最终的成交价决定，净值才是基金的实际价格。当交易价格高于基金净值时，就会产生溢价。上周五，这些ETF溢价已超15%，溢价是由于日指太火，买盘较旺盛，基金成交的放大推高了溢价率，且有的基金公司QDII额度较少，存在限购。

那现在为什么没人挂盘呢？为什么高溢价无法维持？因为那些基金公司QDII额度已枯竭，申购上限太小，做市商申购不到了，手里没ETF卖了，已经不能再通过增量资金享受更多日经上涨带来的红利。

所以，我们要关注溢价较少的ETF，比如 东京证券指数ETF(513800) QDII额度就比较充足，或者看看 亚太ETF（159687） ，虽不属于专门跟踪日本估值的ETF，也配置有日本股票。

医药板块红红火火

今天概念板块涨幅居前的板块是特效药、肝炎概念等。

近期与这些板块相对关联的消息有：5月22日上午，在2023大湾区科学论坛生物医药与健康分论坛上，钟南山表示，预测6月底是本轮新冠感染高峰，感染数量约6500万每周。这则消息无疑会给相关药品企业带来一定的盈利预期。

昨天出来消息，为什么不是带动昨天市场上涨？其实昨天只是小涨，今天大涨似乎和当下A股两个特性有关，一是市场成交额不到万亿的情况下，舞台上多半只有一个主角。近日两市总成交额在八千亿以下，而昨天电力板块先登场了；二是早盘一些股票冲击涨停板能带来人气，早盘上涨更能驱动合力。

从业绩上看，去年四季度和疫情关联较大的是化学制药，业绩爆发性较强，今年一季度回归正常增速。今年一季度中药、医院板块业绩较强。

5月15日，国家卫生健康委办公厅发布关于2021-2022年度县医院医疗服务能力评估情况的函，2022年度达标合格及以上的医院占比87.71%，还有提升空间。县医院的城乡纽带作用可以持续期待配套政策，对医药板块影响或是更全面的。

多说几句

最近有个基金近两周回撤超10%，引发市场关注。

对此基金经理表示“后续提高趋势性交易的开仓标准，具有高确定性和高赔率的右侧机会再开仓。多使用期权等风险可控的工具，多做一些套利类的低风险交易。争取未来几个月涨回来创新高。”

以我的理解来翻译一下，“提高趋势性交易开仓标准”就是以后多划部分资金来涨买跌卖，“右侧机会开仓”就是涨到一定程度再买，“使用期权等工具”就是在某些时机同时做多空。整体看就是多根据涨跌做投资，且只要亏损达到一定程度，就减仓轻仓做，把钱赚回来再加大仓位。

回撤后减仓，本金涨回来再加仓的思路可以避免投资人情绪波动过大， 腾出时间去做投资模式的“检修”， 是一种以时间换空间的聪明做法，值得有本金不能大亏观念的人借鉴。

投资没有既要又要， 我们也要清楚如果加大趋势投资的资金，势必会减少价值投资的资金；想躲过大跌就会遇到反复小跌打止损；增加防御力就会减少进攻性，只关乎我们的取舍罢了。

(投资有风险，入市需谨慎）

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